«Медвежья хватка» на рынке хлопка становится крепче на фоне опасений о рецессии
Опубликовано 19.10.2022 в 19:35
- Хлопок может занять по итогам года третье место с конца среди сырьевых товаров.
- Цены на хлопок, достигнувшие 18-месячных минимумов ниже 82 центов за фунт, могут упасть до 70 центов.
- Несмотря на резкое сокращение производства в Пакистане, перспективы цен на хлопок почти не улучшились.
Цены на , похоже, завершат падением пятый месяц из шести, а по итогам года могут занять третье место с конца среди сырьевых товаров вследствие опасений по поводу рецессии.
На мировом рынке хлопка доминируют шесть производителей, пять импортеров и четыре экспортера. Пакистан сохраняет свое место в первых двух из этих трех категорий, при этом уничтожение его урожая, похоже, мало сказалось на международных рынках, комментирует BR Research.
Прогнозы для мирового рынка хлопка
Источник: USDA
Джек Сковилл, директор отдела исследований рынков хлопка и других сельскохозяйственных культур в Price Futures Group, высказался в похожем ключе.
«Участники рынка по-прежнему беспокоятся о перспективах спроса вследствие опасений по поводу рецессии и локдаунов в Китае, однако тревогу также вызывает производственный потенциал США. Существует вероятность, что продолжающиеся локдауны в Китае будут и дальше неблагоприятным образом сказываться на спросе на импортируемый хлопок в этой стране, а ухудшение экономической ситуации на Западе негативно отразится на спросе на остальных рынках».
В американской экономике к следующей весне может начаться мягкая рецессия, как в 90-е годы, когда неуступчивая и предпринимаемое в ответ на нее повышение ФРС достигнут апогея, написало во вторник в своем обзоре агентство Fitch Ratings.
Агентство понизило прогнозы по экономическому росту в США на 2023 и 2024 годы, сославшись на одну из самых агрессивных кампаний по борьбе с инфляцией в истории ФРС. Согласно прогнозу Fitch, в следующем году вырастет на 0,5%, тогда как июньский прогноз предполагал рост на 1,5%.
Высокая инфляция будет оказывать слишком сильное давление на доходы домохозяйств в следующем году и сократит потребительские расходы до такой степени, что ко второму кварталу в экономике начнется спад, добавили в Fitch.
Экономисты Bloomberg в понедельник заявили, что рецессия в США фактически гарантирована в течение ближайшего года.
Инвесторы, экономисты и лидеры деловых кругов вот уже некоторое время предупреждают о том, что крупнейшая экономика мира оказалась на грани спада, а ведь прошло всего два с половиной года со времени последней рецессии, которая разразилась вместе с пандемией коронавируса в середине 2020 года.
Фьючерс на хлопок – недельный таймфрейм
Все графики подготовлены skcharting.com на основе данных Investing.com
Согласно фундаментальному анализу BR Research, фьючерсы на хлопок на бирже ICE упадут до 70 центов после того, как почти две недели назад котировки достигли 18-месячных минимумов ниже 82 центов. Это падение в некотором роде ознаменует собой завершение «американских горок», продолжавшихся последние два года.
Цены на хлопок восстали из пепла, повысившись со дна времен пандемии, зафиксированного в апреле 2020 года, и за последующие 25 месяцев выросли почти в три раза.
За период с апреля 2020 года по май 2022 года фьючерсы на хлопок на ICE выросли с 50 центов за фунт до пика $1,47, после чего развернулись на 180 градусов с началом сезона 2022–23.
После того, как цены завершили в минусе пять из последних шести месяцев, их годовые потери теперь достигают 27%. Сильнее за год упали только цены на и , потерявшие 54% и 42% соответственно.
Хлопок очень уязвим в периоды повышенной обеспокоенности об экономике.
Когда экономисты начинают предупреждать о надвигающейся рецессии, обычно первым делом уменьшается потребление хлопка.
Связь достаточно проста: в непростые времена одежда и предметы интерьера становятся дискреционными товарами. Потребители откладывают покупку новой одежды до лучших времен. Корпорации, например, могут отложить обновление интерьеров, в том числе закупку новых ковров, драпировки и мебели с тканевыми элементами.
По этой причине хлопок отличается более сильной чувствительностью к экономическому спаду, чем любой другой сельскохозяйственный товар, отмечает Сковилл из Price Futures Group.
В ответ на более низкое, чем ожидалось, производство рынок начал демонстрировать боковую динамику или снижение, добавляет Сковилл.
На протяжении десятилетий хлопок был неотъемлемой составляющей многих предметов домашнего обихода и офисного интерьера.
Теперь его роль оказалась под вопросом вследствие усугубляющегося производственного кризиса, отмечает Уоррен Шолдберг, специалист по мебельной индустрии, преподававший в Columbia University Graduate School of Business.
В анализе BR Research отмечается, что наводнение, обрушившееся в сезон дождей на пакистанские фермы, замедлило сильное падение цен на хлопок в августе–сентябре, но впоследствии оно возобновилось.
За последние шесть месяцев фьючерсы на хлопок упали на 21%.
Ежемесячный отчет по сельскохозяйственным товарам Министерства сельского хозяйства США (USDA) разрушил надежды на восстановление.
За сбытовой год 2022–23 мировое производство хлопка достигло максимума по меньшей мере за три года, а соотношение запасов и использования составило 76%, что стало максимумом по меньшей мере с 2015–16 года, сообщило USDA.
Это фактически означает, что мировой спрос на хлопок, вероятно, упадет до минимума за семь лет, не считая экстраординарного спада во время пандемии.
Аналитики BR Research добавляют:
«USDA, конечно же, не единственные выражают пессимизм. Пока ФРС закручивает гайки, розничные сети по всей Америке объявляют о самых масштабных за десятилетие скидках и распродажах одежды и текстиля, что свидетельствует об ожидавшемся замедлении.
Это означает, что Пакистан может столкнуться с более низким, чем ожидалось, спросом на импортируемый хлопок, несмотря на потерю урожая из-за наводнения. Хотя с точки зрения стоимости импорта это хорошие новости, эффект снежного кома для экспортной цепочки может более чем нивелировать любой рост».
Так какова же вероятность восстановления цен на хлопок в краткосрочной перспективе?
Фьючерсы на хлопок – месячный таймфрейм
Согласно Сунилу Кумару Дикситу, главному техническому стратегу-аналитику SKCharting.com, при покупках с минимумов сначала последует восстановление в сторону зоны слияния недельной средней линии Боллинджера $1,0067, после чего цены нацелятся на 100-недельную простую скользящую среднюю (SMA) на $1,0113.
Следующей целью при росте станет уровень Фибоначчи 50% на $1,0205, на достижение которого может уйти немало времени.
«Судьба восстановления зависит от устойчивого пробоя цен выше $89,33», — указывает Диксит.
Однако если говорить об общих перспективах, то после отката к июльскому минимуму 82,54 цены нацеливаются на 200-месячную SMA на уровне 78 центов и 100-месячную SMA на уровне 76,5 цента.
«EMA за 50 месяцев на $90,08 выступает в роли сопротивления, а RSI находится ниже нейтрального уровня», — говорит Диксит, имея в виду экспоненциальную скользящую среднюю и индекс относительной силы.
«Цены в настоящий момент находятся ниже уровня коррекции Фибоначчи 89,33 цента, который выступает в роли сопротивления».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.
