Макроданные, отчетность и ФРС могут потопить акции на этой неделе
Опубликовано 30.01.2023 в 16:33
Нас ждет очень важная неделя с , макроэкономическими данными и большим количеством корпоративных отчетов. «Гвоздем программы» станет ФРС, которая, как ожидается, замедлит темпы до 25 базисных пунктов.
По моему мнению, американский центробанк позволил финансовым условиям смягчиться слишком сильно, и теперь начинают активно ускоряться цены на сырьевые товары. Это может спровоцировать инфляционные импульсы по всей мировой экономике. Чтобы не повторить ошибки 70-х годов, ФРС нужно понять, каким образом она может снова добиться ужесточения финансовых условий. Для этого центробанк должен послать рынкам четкий «ястребиный» сигнал.
Макроэкономические данные будут публиковаться начиная со вторника, когда выйдут и . В среду ожидается первая оценка инфляции за январь в рамках отчета , а также и решение FOMC. В пятницу будут обнародованы данные и отчет .
Судя по текущему росту цен на отпускные цены могут снова подскочить вверх в ближайших отчетах ISM для производственной сферы.
Цены на медь
В четверг после полудня ожидаются квартальные результаты Alphabet (NASDAQ:), Amazon (NASDAQ:) и Apple (NASDAQ:), публикация которых станет пиком сезона корпоративных отчетов. Этот квартал прошел с самым низким за последние два года количеством сюрпризов по показателям продаж и прибыли.
Исторические тренды
Источник: Bloomberg
Это объясняет, почему оценки прибылей на 2023 год так резко снижаются. Дело не столько в том, что компании отчитываются о плохих результатах. Снижение оценок происходит потому, что компании перестали превышать прогнозы, а это говорит о необходимости умерить ожидания на 2023 год.
S&P 500
Рост акций, как мне кажется, сейчас происходит прежде всего под влиянием рынка опционов — по основным индексам, похоже, происходит сквиз гаммы. Подразумеваемая волатильность недельного опциона S&P 500 с дельтой 50 в последние дни растет вместе с S&P 500, тогда как обычно они изменяются в противоположных направлениях. Их одновременный рост обычно указывает на сквиз гаммы, при котором ажиотажные покупки опционов колл приводят к повышению подразумеваемой волатильности.
S&P 500 – дневной таймфрейм
S&P 500
Эти сквизы обычно завершаются, когда покупка опциона колл становится слишком дорогой, либо перестает быть прибыльной. Это, возможно, случилось в пятницу, когда к концу торговой сессии наблюдались активные продажи.
Паттерн на графике похож на завершающуюся диагональ с «броском» (throw-over). Если именно об этом паттерне идет речь, индекс должен продолжить снижаться на этой неделе и нацелиться в сторону 4000 пунктов, поскольку ралли выдохлось.
Фьючерсы на S&P 500
VIX/VVIX
В дополнение к этому, начинает повышаться индекс , измеряющий подразумеваемую волатильность . Когда VVIX начинает расти раньше VIX, это может быть опережающим индикатором для роста VIX.
VIX/VVIX – дневной таймфрейм
Dow
Кроме того, на графике сохраняется паттерн разворота «бриллиант», судя по которому, индекс, вероятно, будет снижаться, при том, что он не может продвинуться дальше 34 200.
DJIA – дневной таймфрейм
Ставки
Если ФРС сделает то, что должна сделать, и даст отпор смягчению финансовых условий, ставки должны устремиться вверх. Доходность казначейских облигаций успешно отскочила от 200-дневной скользящей средней и, похоже, формирует «бычий вымпел», в результате чего ставки могут совершить пробой вверх и устремиться выше 3,7%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США
Apple
От Apple не ждут очень сильных результатов за первый квартал. Согласно прогнозу аналитиков, прибыль компании сократилась на 7,3% г/г, а выручка — на 1,9%. Кроме того, акции выглядят перекупленными с учетом приближения RSI к уровню 70. Последние пару раз это служило сигналом о формировании краткосрочной вершины.
Apple – дневной таймфрейм
Amazon
В отчете Amazon главными будут результаты AWS с учетом пессимистичного прогноза Microsoft (NASDAQ:) для Azure. Выручка AWS за четвертый квартал ожидается на уровне $21,7 миллиарда, что означает рост на 23,8%. Что касается прогноза по общей выручке компании на первый квартал, то аналитики оценивают показатель в $116,4 миллиарда.
Большая проблема для Amazon сейчас заключается в том, что ее акции тоже приближаются к уровням перекупленности, при этом сопротивление находится на $103,50.
Amazon – дневной таймфрейм
Хорошей вам недели!
