Ключевые темы для трейдеров при новом американском правительстве
Опубликовано 08.11.2022 в 18:25
• Рынок акций зачастую сильно растет в месяцы после промежуточных выборов в США.
• Согласно тотализаторам, республиканцы с высокой долей вероятности получат большинство в Палате представителей и, возможно, даже в Сенате.
• В этом случае могут получить развитие три инвестиционные темы.
Вам тревожно из-за промежуточных выборов? Беспокойство о том, каким же будет состав Конгресса США после выборов, присутствует почти всегда. Что любопытно, рынок акций обычно снижается в течение периода до первого вторника после 1 ноября в годы выборов, но потом резко растет вплоть до второго квартала следующего года.
Хотя так бывает не всегда, если брать данные за период с 1928 года, то в годы промежуточных выборов за шестимесячный период с мая по октябрь по фиксируется редкая для индекса отрицательная доходность. Как только минует середина октября, рынок акций начинает по-настоящему набирать обороты. Согласно Bank of America Global Research, лучшим шестимесячным периодом для акций в среднем является отрезок времени с ноября и по апрель включительно с года промежуточных выборов и по год, предшествующий президентским выборам.
Сезонность в годы промежуточных выборов: рынок начинает разгоняться в четвертом квартале
Сезонность в годы промежуточных выборов
Источник: Подразделение глобальных исследований Bank of America
Более того, исходом выборов в этот раз может стать расколотое правительство, а в прошлом такой расклад играл на руку акциям.
Республиканцы, вероятно, получат большинство по меньшей мере в одной из палат Конгресса, а Белый дом, естественно, останется за президентом Джозефом Байденом, который представляет демократов. Согласно собранным The Wall Street Journal данным, для S&P 500 оптимальнее всего, если президентом является представитель демократов, а Конгресс контролирует Республиканская партия, либо же контроль над Палатой представителей и Сенатом разделен между двумя партиями.
Расколотое правительство нередко играет на руку акциям
Влияние результатов выборов на S&P 500
Источник: WSJ
Если посмотреть на тотализаторы по состоянию на вечер вторника, у демократов очень мало шансов получить большинство в Конгрессе в январе 2023 года. Судя по ставкам на PredictIt.com, вероятность сохранения демократами большинства в Палате представителей и Сенате составляет всего 8%. Вероятность «красной волны», которая выведет вперед республиканцев, оценивается как 7 к 10. Для рынков акций такой исход может оказаться очень благоприятным.
Трейдеры указывают на вероятность разделенного Конгресса
Предвыборные предсказания аналитиков
Давайте остановимся на этом поподробнее. На каких секторах и отраслях можно заработать при расколотом правительстве?
Во-первых, следует исходить из того, что обсуждения законопроектов в Вашингтоне всегда будут заходить в тупик. Законодателям будет очень сложно проводить через Конгресс крупные расходы и изменения в системе налогообложения. Для рынков это будет на самом деле означать большую ясность, правда стоит быть готовыми к тому, что дебаты по таким вопросам, как потолок госдолга, снова напомнят о себе.
При большинстве республиканцев в Конгрессе можно ожидать увеличения расходов на оборону. Его, правда, могут поддержать обе партии с учетом того, что геополитические риски из-за Китая и России продолжают вызывать серьезную обеспокоенность как на Уолл-стрит, так и в Вашингтоне. В оборонный сектор можно вложиться через биржевой фонд iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (NYSE:).
Еще один явный риск относится к кибербезопасности, и этот риск сейчас, видимо, усиливается. Инвестиции в кибербезопасность, вероятно, останутся высокими и будут отличаться меньшей цикличностью, чем другие сферы расходов в корпоративной среде. Согласно ETF.com, крупнейшим фондом для инвестиций в сектор является First Trust Cybersecurity ETF (NASDAQ:), и в течение последних трех месяцев он демонстрирует опережающую динамику.
Можно даже обратиться к отдельным компаниям, которые должны выиграть от этого тренда. Это могут быть ориентированные на Америку компании вроде Rockwell Automation (NYSE:) или компании, ведущие деятельность, к примеру, в Мексике, Канаде или Японии. Ввиду своей энергетической зависимости от России Европа — пожалуй, слишком рискованный вариант для правительства и крупных корпораций, несмотря на дружеские отношения региона с США.
Подводя итоги
Рынок акций обычно снижается перед выборами, но с наступлением определенности начинается ралли. Что касается 2022 года и дальнейших перспектив, на рынке должно возникнуть несколько важных инвестиционных тем, если республиканцы, как и ожидается, получат большинство по меньшей мере в одной из палат Конгресса.
Дисклеймер: Майк Заккарди не владеет упомянутыми в этой статье ценными бумагами.
