Иена укрепится в 2025 году по мере ослабления влияния цикла смягчения ФРС, считает Capital Economics
Опубликовано 20.12.2024 в 01:33
[ad_1]
В четверг Capital Economics поделилась своим анализом динамики по отношению к доллару США, прогнозируя более сильный год для иены в 2025 году.
Этот анализ появился после периода давления на иену, в основном из-за политики Федеральной резервной системы США (ФРС) и Банка Японии (BoJ). Несмотря на снижение ставок ФРС и повышение ставок BoJ в этом году, иена ослабла примерно на 10% по отношению к доллару в 2024 году.
Недавняя «ястребиная» позиция ФРС, которая предполагала смягчение только на 50 базисных пунктов в 2025 году, в сочетании с решением BoJ приостановить цикл ужесточения, способствовала снижению курса иены.
Это расхождение в денежно-кредитной политике было подчеркнуто осторожным тоном главы ФРС Пауэлла и нежеланием BoJ брать на себя обязательства по дальнейшему повышению ставок. Результатом стал рост доходности казначейских облигаций США и соответствующее падение стоимости иены.
Capital Economics отмечает, что доходность долгосрочных казначейских облигаций постоянно создавала проблемы для иены на протяжении всего цикла смягчения ФРС, в том числе в понедельник, несмотря на более оптимистичные краткосрочные перспективы.
Ожидается, что доходность 10-летних казначейских облигаций США завершит цикл смягчения на более высоком уровне, чем начала, что является редким, но не беспрецедентным явлением.
В анализе также отмечается, что доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) с трудом поспевает за доходностью казначейских облигаций, несмотря на повышение ставок BoJ, что привело к трудностям иены по отношению к доллару.
На рынки казначейских облигаций повлияли такие факторы, как ожидание избрания Трампа и возможные тарифы и фискальные стимулы в следующем году.
Глядя в 2025 год, Capital Economics ожидает более благоприятную денежно-кредитную среду для иены. Хотя ФРС, вероятно, останется осторожной в отношении дальнейшего снижения ставок, ожидается достаточное смягчение для поддержания доходности долгосрочных облигаций на текущих уровнях.
С другой стороны, BoJ под руководством главы Уэды, придерживающегося подхода, зависящего от данных, может увидеть более сильный толчок к нормализации политики, чем в настоящее время ожидают инвесторы, что может повысить доходность долгосрочных облигаций и укрепить иену. Capital Economics прогнозирует, что к концу 2025 года курс иены достигнет 145/$.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
[ad_2]
Source link
