Ждем дно по нефти?
Опубликовано 06.12.2022 в 16:54
- Россия не собирается мириться с потолком цен на нефть. Теперь ей необходимо подкрепить свои слова действиями.
- Китай, возможно, продолжит смягчать эпидемиологические ограничения.
- ОПЕК+ необходимо поддержать рынок «ястребиными» заявлениями. В противном случае нужно будет сокращать добычу.
- Дно по WTI ожидается на $71,30, по Brent — на $75,50.
В ночь с воскресенье на понедельник на мгновенье показалось, что «быки» по нефти наконец-то получили то, чего они так хотели, когда создалось впечатление, что Россию очень разозлил введенный Западом потолок цен на нефть.
Вдобавок к этому, 23 страны альянса ОПЕК+ по итогам своего завершившегося на выходных заседания не стали менять квоты на добычу, предположительно в ожидании резкого сокращения поставок российской нефти в Европу с учетом того негодования, с которым Кремль отреагировал на санкции Запада.
Что также немаловажно, в нескольких китайских городах, включая Шанхай и Пекин, были смягчены связанные с коронавирусом ограничения, спровоцировавшие ожесточенные акции протеста в стране в последние недели.
На фоне этих трех факторов цены на нефть в понедельник в определенный момент подскочили на 3,5%. В частности, цены на нефть достигли $82,71 за баррель, а цены на нефть в Лондоне выросли до уровня $88,44 за баррель.
По итогам дня, однако, цены на нефть упали на 2% на фоне первого за четыре сессии ралли , произошедшего после публикации сведений об увеличении в США в октябре на 1%. Показатель вырос уже 12-й раз за последние 13 месяцев, тогда как индекс менеджеров по снабжению ISM для сферы в ноябре впервые за два с половиной года свидетельствовал о сокращении активности.
Индекс ISM для сектора составил в ноябре 56,5 против 54,4 в октябре. Прогноз экономистов составлял 53,3.
Из этих экономических данных можно сделать один вывод: в новому году ФРС может снова занять более агрессивную позицию в повышении процентных ставок.
Экономист Адам Баттон отмечает в комментариях на форуме ForexLive:
«Существует такое мнение, что мы еще все-таки не достигли пика по ставкам в США. ФРС, конечно же, может в следующем году рано или поздно сделать паузу в районе 5%, но, если цифры будут оставаться такими высокими, долго эта пауза не продлится. Есть опасения, что ставок на уровне 5% может оказаться недостаточно, и ФРС в итоге придется поднять их до 6–7% (или выше). Проблема в том, что мы не знаем, как американская экономика отреагирует на такие ставки. Судить очень трудно, поскольку в США уже давно не было по-настоящему высоких ставок».
Так какие же факторы могут оказать поддержку ценам на нефть?
Все те же три фактора, о которых мы говорили выше.
1. Россия может заморозить экспорт нефти в ответ на потолок цен
От России ждут большего, чем просто заявления о неприемлемости потолка цен. Она должна подкрепить свое несогласие действиями и перерезать поставки нефти на рынок.
Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков уже заявил, что Россия «не примет» потолок цен в $60 за баррель и сейчас рассматривает возможные ответные меры. Согласно Пескову, введенные ограничения приведут к дестабилизации мировых рынков энергоносителей, но никак не скажутся на способности Москвы продолжить ведение «специальной военной операции» в Украине.
Здесь важно пояснить, что введенный G7 потолок цен не запрещает не входящим в ЕС странам продолжать импортировать перевозимую по морю российскую нефть. Ограничения распространяются на поставщиков транспортных, страховых услуг и услуг перестрахования, которые теперь не смогут обслуживать суда с российской нефтью по всему миру, если эта нефть была продана по цене выше $60. Это может создать трудности при транспортировке российской нефти, продаваемой по цене выше предельной, даже в те страны, которые не подписывали соглашение. Российская нефть марки торговалась в пятницу в районе $67 за баррель.
Впрочем в Белом доме в ответ на гнев Кремля указали, что цены на нефть WTI и Brent в конечном счете стабилизируются во благо странам-потребителям.
Координатор по стратегическим коммуникациям Совета национальной безопасности Белого дома Джон Кирби отметил следующее:
«По нашему мнению, потолок цен на нефть не окажет долгосрочного влияния на мировые цены на нефть. Мы уверены в том, что этот ценовой потолок позволит обеспечить дисконт по российской нефти».
Некоторые трейдеры по-прежнему не совсем убеждены в том, что потолок цен в $60 за баррель, введенный в отношении российской нефти в связи с событиями в Украине, станет «бычьим» фактором для нефтяного рынка.
Трейдеры первоначально опасались, что страны ЕС могут согласовать потолок на гораздо более низком уровне в $50 за баррель или даже ниже и тем самым побудить президента РФ Владимира Путина исполнить свою угрозу и резко сократить добычу или экспорт в отместку Европе. Однако повысившая потолок Европа, возможно, избежит ответных мер со стороны России, а значит, Москва продолжит поставлять нефть на рынок, а рост цен будет ограничен.
Кремль в очередной раз подчеркнул, что не собирается иметь дело со странами, которые будут соблюдать потолок цен на российскую нефть. Впрочем, согласно отраслевым экспертам, Москве, возможно, не удастся полностью обойтись без западных логистических и финансовых услуг, на которые распространяется потолок цен.
Джон Килдафф, партнер нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital, отмечает:
«Становится очевидно, что, сохраняя прежние объемы добычи, ОПЕК+ тем самым исходит из предположения о том, что на рынке будет наблюдаться существенная и ощутимая нехватка нефти из-за санкций ЕС и потолка цен на российскую нефть. Я в этом не совсем уверен и не буду спешить с “бычьими” прогнозами по нефти до тех пор, пока мы не увидим статистику по экспорту российской нефти».
2. Китай продолжает смягчать эпидемиологические ограничения
В Китае за последнюю неделю были частично отменены ограничения на передвижение и требования по тестированию на коронавирус, что позволяет надеяться на смену подхода к борьбе с этим вирусом на национальном уровне. Судя по имеющимся сведениям, в ближайшие недели Пекин объявит о дальнейшем смягчении правил.
Администрации Си Цзиньпина нужно продолжать действовать в том же духе, чтобы подтолкнуть вверх реальный (или хотя бы оценочный) спрос на нефть в Китае.
Дальнейшее смягчение ограничений станет позитивным фактором для нефтяных рынков. Сокращение спроса в этой стране вследствие жестких эпидемиологических мер стало основным источником понижательного давления на нефть в этом году.
Специалисты в сфере здравоохранения и эксперты по Китаю сходятся во мнении, что Пекин, вероятно, частично ослабит строгие ограничения, что будет сопровождаться ростом заболеваемости. Число новых случаев 24 ноября достигло рекордного максимума 31 444. Некоторые эксперты опасаются еще более серьезного скачка заболеваемости с учетом того, что по сравнению с другими странами доля населения с иммунитетом к коронавирусу в Китае не так высока, хотя три года назад Китай и стал первой страной, успешно поборовшей вирус.
А чем сильнее коронавирус будет беспокоить Китай, тем сильнее это будет сказываться на нефтяных рынках, предупреждают аналитики, не исключающие сокращения спроса более чем на 1 миллион баррелей в сутки по сравнению с нормальными уровнями.
Импорт нефти в Китай в январе может опуститься ниже 9 миллионов баррелей в сутки, отметил 29 ноября в интервью Bloomberg TV Амрита Сен, директор по исследованиям в Energy Aspects.
После того китайское правительство увеличило квоты на экспорт топлива в попытке придать импульс экономике, в октябре импорт нефти в Китай достиг 5-месячного максимума 10,2 миллиона баррелей в сутки, что чуть выше среднего показателя за период, предшествовавший пандемии.
«Мы по-прежнему считаем, что политика нулевой терпимости в борьбе с ковидом будет сохраняться на протяжении всей зимы», — отметил Сен, добавив, что базовый сценарий Energy Aspects предполагает снятие ограничений в Китае в апреле.
Джефф Карри, директор сырьевого отдела в Goldman Sachs (NYSE:), отметил на днях в комментариях для CNBC, что «с учетом происходящего спрос в Китае, вероятно, будет опять снижаться».
Директор по стратегии на сырьевых рынках в Saxo Bank Оле Хансен тоже отмечает, что в последнее время трейдеры главным образом сосредоточены на теме спроса в Китае. Он отметил в прошлый вторник:
«Замедление спроса в Китае будет временным, однако до улучшения ситуации, вероятно, остается еще не один месяц с учетом того, что [Китай] уже месяцами безуспешно пытается бороться со вспышками ковида с помощью локдаунов, а в свете также дополнительного риска в виде замедления экономической активности в других странах трейдеры все чаще пересматривают свои краткосрочные ожидания».
3. Поддержка со стороны ОПЕК+
Альянс ОПЕК+, в состав которого входят 13 стран картеля ОПЕК во главе с Саудовской Аравией и десять других производителей нефти под предводительством России, объявил в октябре о сокращении суточных объемов добычи нефти на 2 миллиона баррелей. Это решение будет оставаться в силе до конца 2023 года.
В минувшие выходные альянс решил сохранить прежние целевые объемы, вероятно посчитав, что потолок цен на российскую нефть и смягчение ограничений в Китае позволят ценам на нефть по большей части компенсировать 40%-ное падение с мартовских максимумов.
Если говорить о «быках» по нефти, то у ОПЕК+ есть лишь одна миссия: поддерживать цены на нефть, сокращая объемы добычи по мере необходимости.
Сейчас у альянса нет необходимости снова снижать темпы добычи, но он мог бы в более «ястребиной» форме заявлять о желательности более высоких цен, как это делала в свое время ФРС, добивавшаяся снижения ставок.
Опять же напрашивается вопрос: сформировали ли цены на нефть дно? Если нет, то как сильно они еще могут снизиться?
Дно по WTI
Crude Oil Futures Weekly Chart
Фьючерсы на нефть WTI — недельный таймфрейм
Все графики подготовлены skcharting.com на основе данных Investing.com
Чтобы ответить на эти вопросы, давайте обратимся за помощью к техническому стратегу-аналитику по сырьевым рынкам Сунилу Кумару Дикситу из SKCharting.com.
Согласно Дикситу, потенциал для снижения цен на нефть WTI сейчас ограничен:
«Краткосрочное дно, возможно, уже было сформировано на минимуме предыдущей недели $73 или может быть достигнуто где-то между $72 и $71.
Мы преимущественно исходим из того, что цены пока не пробили минимум предыдущей недели $73,60. В случае устойчивого пробоя выше максимума предыдущей недели $83,33 цены продолжат повышаться и проверят на прочность среднюю линию Боллинджера на недельном таймфрейме $86,35 и далее также 50-недельную EMA (экспоненциальную скользящую среднюю) на $88,80».
Если же минимум предыдущей недели $73,60 не устоит в качестве поддержки, цены могут еще немного снизиться и проверить на прочность ближайшие уровни поддержки в районе 200-месячной простой скользящей средней (SMA) на $72,60 и 50-месячной EMA на $71,30.
Дно по Brent
Brent Oil Futures Weekly Chart
Фьючерсы на нефть Brent — недельный таймфрейм
Все графики подготовлены skcharting.com на основе данных Investing.com
Если брать недельный таймфрейм по нефти Brent, то динамика остается позитивной с учетом сохранности минимума предыдущей недели $80,60, отмечает Диксит, добавляя следующее:
«При условии, что не будет пробит минимум $80,60, цены, вероятно, восстановятся в сторону 100-недельной SMA на $85,44, а затем — в сторону 5-недельной EMA на $88,40».
В случае пробоя выше максимума предыдущей недели $89,37 отскок может продолжиться в сторону зоны пересечения недельной средней линии Боллинджера на $94,27 и 50-недельной EMA на $94,50, указывает Диксит.
Вместе с тем он предупреждает, что потенциально «медвежья» формация «поглощение» с прошлого месяца может сдержать восстановление, если зона пересечения 5-месячной EMA на $89,26 и месячной средней линии Боллинджера на $88,56 продолжит выступать в роли сопротивления.
В этом случае цены на нефть Brent могут опуститься к 200-месячной SMA на $77,60, а далее — к 50-месячной EMA на $75,50.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.
