Доллар вырос к рублю до 5-месячного пика на максимальном за 2,5 месяца объеме
Опубликовано 16.12.2022 в 08:29
Рубль подешевел против основных конкурентов по итогам четверга. Доллар вырос к рублю до 5-месячного максимума 64,95. Евро к рублю установил новый пик с 30 мая на уровне 69,36. Юань подскочил к рублю до 9,30 — также очередной новый максимум с 1 августа.
В четверг:
· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 124,2 млрд рублей по сравнению с 77,4 млрд рублей в предыдущий торговый день. Максимальный суточный объем с 29 сентября.
· Торговый объем в паре составил 37,8 млрд рублей против 44,2 млрд рублей в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль составил 78 млрд рублей против 68,8 млрд рублей в предыдущий день.
Таким образом, рубль слабеет к евро на очень низких объемах, к — на вполне себе обычных для второй половины 2022 года объемах. А вот в паре объемы подскочили до уровней, которые мы последний раз наблюдали на пике укрепления рубля в конце сентября.
Тогда, напомним, были высокие опасения, что в новый пакет санкций может попасть НКЦ, и биржевая торговля долларом и евро в ее привычном для последних лет формате может прекратиться или очень сильно видоизмениться. Это формировало повышенный спрос на российскую валюту. Затем с началом октября рубль начал активно слабеть к доллару, при этом в тот же момент мы наблюдали необычную и высокую волатильность котировок на рынке валютных свопов, сигнализирующую возникновение в той временной точке дефицит валютной ликвидности.
Если же мы сейчас посмотрим на котировки свопов, то рынок на декабрьской волне ослабления рубля ни на какой дефицит валютной ликвидности не намекает. Однако есть один примечательный момент — три дня подряд на рынке свопов растут объемы. По итогам 15 декабря они составили 153,5 млрд рублей (USD_TODTOM) — это максимум с 3 октября. Тогда мы уже 2 дня наблюдали повышенную турбулентность в свопах и агрессивное двухдневное ослабление рубля на спот-рынке. Теперь же рубль слабеет, объемы на споте подскочили, объемы в свопах подскочили, но сигналов дефицита валютной ликвидности нет.
Если проанализировать торговлю в паре USDRUB внутри дня в четверг, то 5-месячные максимумы были сформированы на ранних утренних торгах при очень низких объемах: порядка 644 млн рублей в первый час торгов и порядка 1 млрд рублей во второй час торгов. Однако в середине дня торговые объемы подскочили до 24 млрд рублей в час, и уже на этих объемах рубль укреплялся к доллару.
На наш взгляд, в ослаблении рубля есть спекулятивный фактор, который обусловлен ожиданиями объявления новых санкций. Возможно, там есть и реальный спрос на валюту со стороны крупных представителей реального сектора, которые в преддверии официального объявления новых санкций впрок покупали сырье или оплачивали поставки какого-либо оборудования. Однако укрепление рубля на высоких объемах указывает на то, что выше уровня 64 рубля за доллар активизировались продажи валютной выручки экспортеров.
Девятый пакет санкций предполагает рестрикции ЕС против почти 200 физических и юридических лиц, ограничения, относящиеся к деятельности трех банков, ограничения на инвестиции в горнодобывающую промышленность и запрет вещания ряда российских телеканалов. К моменту завершения торгов в валютной секции Московской биржи санкции согласовать не удалось. Обсуждались предложения ослабления ранее введенных ограничений. Бельгия и Нидерланды предлагали ослабить санкции против российских производителей удобрений. Германия их поддерживала. Некоторые государства добивались исключений из запрета вести бизнес с российской горнодобывающей промышленностью.
В итоге уже поздно вечером в четверг стало известно, что 9-й пакет санкций согласован. Официальное подписание и публикация ожидаются к полудню пятницы, 16 января.
Технически курс USDRUB может в краткосрочной перспективе проверить на прочность 200-дневную скользящую среднюю линию с текущим значением на уровне 66,51 руб. Тем не менее осциллятор «индекс относительной силы» (RSI с периодом 14 дней) как и на октябрьском пике курса доллар/рубль входит в зону перекупленности, сигнализируя о краткосрочной перегретости декабрьской восходящей динамики котировок. К тому же мы видим, что рубль в течение дня слабеет на более низких объемах, а укрепляется на более высоких. Дефицита валютной ликвидности на рынке нет. Декабрьский налоговый период неофициально уже стартовал, хотя его пик будет приходиться на следующие 2 недели декабря. Таким образом, у нас есть основания ожидать формирование пика курса USDRUB на подходе к 200-дневной скользящей средней и последующую коррекцию к концу года, в рамках которой курс попытается вернуться где-то, примерно к 62,0–61,7, что соответствует местоположению 50-дневной МА.
