Группа лидеров на Мосбирже за год СВО не претерпела кардинальных изменений
Опубликовано 02.02.2023 в 09:43
Февраль 2022 г. внес кардинальные изменения в геополитическую и экономическую ситуацию. И тем не менее интерес розничных инвесторов к фондовому рынку сохраняется. Число физлиц, имеющих брокерские счета на Мосбирже, за 2022 год увеличилось на 6,1 млн до 22,9 млн. Именно они сегодня и правят бал на рынке: доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в декабре 2022 г. составила 76%. При этом в январе 2022 года доля частных инвесторов на рынке акций составляла 41% (среднее по итогам 2021 года — 40%). В январе 2023 года вырос на 3,3%, при этом в январе 2022 года — снизился на 6,8%.
На старте февраля 2023 года, который ознаменует полноценный год с начала специальной военной операции (СВО), мы решили проанализировать, как изменились торговые объемы в акциях российских эмитентов. Для этого мы посчитали для всех акций Московской биржи средний внутридневной торговый объем за трехмесячный период (ноябрь 2021 г., декабрь 2021 г., январь 2022 г.), предшествовавший месяцу начала СВО, а также аналогичный показатель за 3 месяца по январь 2023 г. включительно.
Результаты ТОП-30 акций — лидирующих по объему торгов «тогда» и «сейчас» представлены в таблице.
В целом состав ТОП-30 лидеров по объему изменился не очень сильно. На 1 февраля 2023 года мы видели только 4 новые бумаги (в таблице они подсвечены голубым фоном):
· «Детский мир» (DSKY),
· «Газпром нефть» (SIBN),
· OR Group (ORUP, «Обувь России»),
· МКБ (CBOM (MCX:)).
Соответственно, именно в этих бумагах мы видели заметный рост торговых объемов.
Кроме 4-х «новичков», рост объемов среди представителей ТОП-30 продемонстрировали:
· золотодобытчики «Полюс» (MCX:) и Polymetal (MCX:),
· производитель удобрений «ФосАгро» (MCX:),
· ритейлер «Магнит» (MCX:).
Итого: 8 бумаг из 30, то есть 27%.
ТОП-3 лидеров роста по объему изменился, поскольку «Полюс» с 17 места переместился в этом году на 3, отодвинув «Лукойл» (MCX:) на 4-ую позицию.
«Газпром» (MCX:) сохранил за собой 2-ую строчку рейтинга, хотя торговые объемы в акциях «газового гиганта» рухнули на 75%. Это самое сильное процентное снижение объемов среди всех представителей ТОП-30.
Присутствие OR Group в лидерах по объему отражает новую специфику рынка акций, где преобладает торговля розничных инвесторов. Средний суточный объем в бумагах ORUP подскочил в 47 раз до 258 млн руб., но даже с таким показателем компания не смогла бы попасть в «лучшую тридцатку» год назад. С начала 2022 года компания допустила ряд технических дефолтов по облигациям, и в течение года речь шла о банкротстве дочерних компаний OR Group. Спекуляции на тему того, что «Обувь России» намерена избежать банкротства обувной фабрики в Новосибирске, привели к резкому росту объемов и котировок в последние 3 месяца.
Ситуация доказывает — в текущих реалиях лидировать по объемам торгов — вовсе не означает быть качественной акцией надежного эмитента.
В «Детском мире» объемы также подскочили более чем в 4 раза. Некогда уникальная для российского рынка публичная компания с долей free float 100% в ноябре объявила о планах трансформации в частный бизнес. Акции компании утратили инвестиционную привлекательность. Рост объемов как раз приходился на ноябрь 2022 года и связан с шоком от публикации новой стратегии DSKY.
Торговые объемы в «Газпром нефти» также существенно возросли: компания переместилась с 34 позиции на 23 по объему торгов. На фоне неопределенности в отношении экспортных поставок газа и снижения цен на газ в Европе из-за теплой зимы ориентированная на внутренний спрос «Газпром нефть» смотрится более выигрышно. К тому же в текущем году SIBN может оказаться привлекательной дивидендной историей. Поэтому в этой бумаге рост объемов, в отличие от «Детского мира» и OR Group, адекватен росту привлекательности компании в новых экономических и политических условиях.
Резюме
Как видим, средства крупных инвесторов по-прежнему припаркованы преимущественно в тех же самых компаниях, что и раньше. Фактор ликвидности стал еще более значимым на фоне общего сокращения торговых объемов. Поэтому текущие «большие деньги» рынка акций пока не спешат активно переползать в бумаги тех эмитентов, которые и раньше не особенно манили акул российского фондового рынка.
