Вечерний обзор. Инвесторы решили провести частичную фиксацию прибыли
Опубликовано 26.10.2022 в 20:59
Российские акции подешевели по итогам торгов в среду, 26 октября. Индекс МосБиржи прервал четырехдневную серию роста. В результате рублевый индекс закрылся на самом высоком уровне с 23 сентября. Результаты долларового индекса скромнее. Он также растет 4-й день подряд, но закрытие на максимуме с 4 октября.
На 19:00 мск:
· Индекс МосБиржи — 2 120,58 п. (-0,47%), с нач. года -44,0%
· Индекс РТС — 1 088,59 п. (-0,22%), с нач. года -31,8%Вторник был очень позитивным для российского рынка. Все акции индекса МосБиржи выросли в цене при поддержке более слабого рубля, стабилизации цен на нефть и металлы, при поддержке позитивного внешнего фона.
Среда предлагала схожую ситуацию. Акции в Европе и США (за исключением технологических бумаг) торговались в плюсе, доллар дешевел, нефть и дорожали. Металлы в Лондоне также прибавляли в цене. Отсюда делаем вывод, что российскому рынку не хватило внутреннего драйвера. По факту его отсутствия инвесторы решили частично зафиксировать позитивный результат вторника, провели частичную фиксацию прибыли после 4-дневного роста рублевого индекса.
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 10,6 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,5 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 2,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Ключевые новости
· Президент России Владимир Путин утвердил перечень российских кредитных организаций, в отношении которых установлен запрет на сделки с долями и акциями, а также с вкладами в уставные капиталы. Всего в списке 45 позиций: АКБ «Алеф-банк», банки «Берейт», «Интеза», «Кредит Свисс», «Инвестиционный кооперативный банк», «Коммерцбанк (Евразия)», «Ситибанк», «Мидзухо банк», «МС банк Рус», «Натиксис банк», ОТП банк, «Первый инвестиционный банк», Райффайзенбанк, «РН банк», «Солид банк», «Сумитомо Мицуи Рус банк», «СЭБ банк», «Тойота банк», «Ури банк», «Эм-Ю-Эф-Джи банк (Евразия)», Юникредит банк, «Яндекс (MCX:) банк», «Газнефтьбанк», «БНП Париба банк», «Джей энд Ти банк», «Дойче банк», ИНГ банк (Евразия), «Дж. П. Морган банк Интернешнл, «Креди Агриколь», «Мерседес-Бенц банк Рус», «Америкэн Экспресс банк», «БМВ банк», «Голдман Сакс банк», «Еком банк», «Икано банк», «КЭБ ЭйчЭнБи банк», НКО «Вестерн Юнион ДП Восток», НКО «ПэйПал РУ», «Озон (MCX:) банк», «Фольксваген банк Рус», «Ю Би Эс банк», «Русский региональный банк», РНКО «Деньги. Мэйл. Ру», «Эйч-эс-би-си банк (РР)» и «Эс-Би-Ай банк».
Акции в фокусе
· Набсовет банка «Санкт-Петербург» (BSPB) 27 октября рассмотрит вопрос о выкупе обыкновенных акций кредитной организации с рынка. Акции банка достигали сегодня месячного максимума, скорректировались ближе к концу основной сессии, но остались в плюсе.
· Совет директоров «Инарктика» (AQUA) 31 октября планирует рассмотреть вопрос о рекомендациях по распределению прибыли и выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2022 г. Дивполитика компании не устанавливает целевой уровень выплат. Единственное требование, чтобы коэффициент «Чистый долг/EBITDA» были ниже 3,5. Акции компании дорожают третий день подряд. Сегодня котировки достигали максимума с 13 октября.
· «Магнит (MCX:)» 27 октября опубликует отчет за 3 квартал 2022 г.
· Fix Price (MCX:) 27 октября опубликует финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.
· Ритейлер «О’КЕЙ» 28 октября опубликует операционные результаты за 3 квартал 2022 г.
· «Яндекс» 3 ноября намерен опубликовать финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.
· «Ростелеком (MCX:)» и «Энел Россия (MCX:)» 1 ноября могут опубликовать финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.
· «Детский мир (MCX:)» 7 ноября может опубликовать финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.
· «Роснефть (MCX:)» планирует 11 ноября провести заседание Совета директоров, в рамках которого могут обсуждаться промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2022 г.
«Мать и дитя» (MDMG) решила вопрос с выплатой дивидендов и заплатит 8,55 руб. на акцию за I полугодие
Итоги российского рынка
Из 10 отраслевых индексов 1 выросли 9 снизились по итогам дня.
Лидером снижения стал индекс «Информационных технологий» (-0,9%). Бумаги «Группы Позитив», Softline и VK (MCX:) завершили основную сессию в плюсе. Остальные представители сектора во главе с бумагами Ozon оказались в минусе.
Лидером роста второй день подряд стал индекс «Нефти и газа (+0,4%). В секторе подешевели обыкновенные акции «Татнефти (MCX:)» и «Газпрома (MCX:)». Остальные выросли. Возглавили рост префы «Сургутнефтегаза (MCX:)», акции «Роснефти» и префы «Транснефти (MCX:)».
Отраслевой индекс «Металлов и добычи» снизился на 0,4%. Утащили в минус сектор золотодобытчик «Полюс (MCX:)» и производители цветных металлов «Норникель (MCX:)» и «Русал». Также подешевевши бумаги алмазодобывающей компании «Алроса (MCX:)».
Однако сталевары позитивно отреагировали на ослабление рубля. Они стали лидерами роста не только в отраслевом индексе, но и в .
Из 40 акций индекса МосБиржи 19 подорожали и 21 подешевела.
47,6 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 40,5 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 23,8 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
Корпоративные истории
· Группа «Эталон» (ETLN) опубликовала операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2022 года. Отчет под стать текущей ситуации на рынке недвижимости. Положительные факторы (средняя цена квадратного метра за 9 месяцев 2022 г. выросла на 8% г/г, средняя цена квадратного метра жилой недвижимости по итогам 9 месяцев 2022 +20% г/г, ввод в эксплуатацию квадратных метров увеличился на 77%) нивелируются снижением продаж новых квадратных метров на 34% (за 9 месяцев), снижением количества контрактов на 24%, денежных поступлений на 27%. Бумаги девелопера вот уже 9 дней подряд зажаты в диапазоне 50–55 рублей. Сегодня вновь была попытка атаковать 55 руб. Вновь неудачная. Бумаги подешевели по итогам среды.
· АФК «Система» (AFKS) является крупнейшим акционером «Эталона» (49% акций). При этом акции «Системы», которые 10 октября достигали минимума с середины 2019 года, с тех пор уверенно растут. Этот рост продолжился и в среду. Котировки поднимались до максимумов с 22 сентября. Дело в том, что лесопромышленный холдинг «Сегежа Групп (MCX:)» входит в состав группы компаний «Системы». Новости о том, что «Сегежа» может купить российские активы компании «Икея», второй день подряд поддерживают не только акции SGZH, но и акции AFKS.
· Электростанции «Юнипро» (MCX:) в III квартале 2022 г. увеличили производство электроэнергии на 32,6% г/г до 13,1 млрд кВт.ч. Всего по итогам девяти месяцев 2022 г. «Юнипро» произвела 39,72 млрд кВт.ч электроэнергии (+21,8% г/г). Отпуск тепловой энергии в январе—сентябре 2022 г. составил 1,08 млн Гкал (-4,6%). Рост выработки электроэнергии — позитивный момент. Однако сейчас в фокусе тот факт, что основной акционер компании отложил выплаты дивидендов и рассматривает продажу компании. Потенциальных интересантов на активы много, но сделка проходит в короткие сроки, поэтому цена может быть не слишком высокой, что повышает риски инвестирования в акции бумаги.
· Электростанции «Энел Россия» в январе—сентябре 2022 г. снизили производство электроэнергии на 5,1% г/г до 15,98 млрд кВт.ч. Продажи тепловой энергии за отчетный период составили 2,7 млн Гкал (-1,9%). Считаем результаты слабыми. Производство в 3 квартале сократилось в базисе год к году на 18%. Энергохолдинг Enel (BIT:), владевший ранее 56,43% акций «Энел Россия», продал свою долю «Лукойлу» (26,9%) и «Газпромбанк-Фрезия» (29,5%). Сделка закрыта. Инвесткейс «Энела» сейчас больше зависит от стратегии и дивидендной политики, которые компания планирует обновить до февраля 2023 года.
Внешний фон
Европа
Вечером среды продолжал консолидироваться в области недавних – шестинедельных – максимумов, около которых колебался с самого утра. По состоянию на 16:45 мск одна половина секторов индекса находилась в плюсе, другая – в минусе. Наилучшую динамику показывали промышленность, здравоохранение и производство материалов. Отставали ИТ, производство товаров первой необходимости и недвижимость.
Вполне возможно, что после двух дней мощного роста пришло время взять паузу для коррекции/консолидации, тем более что завтра ЕЦБ примет решение по ставкам, которые, как широко ожидается, будут повышены на 75 б.п. Кроме того, многое будет зависеть от последующих заявлений регулятора.
Рынок акций Европы выглядит довольно дешевым по мультипликаторам, а сезон отчетности протекает гораздо лучше, чем предсказывали некоторые пессимистично настроенные аналитики. Если не произойдет ничего экстраординарного, то при прочих равных Stoxx Europe 600 может вскоре возобновить рост на фоне новой волны закрытия коротких позиций.
Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,4 %. Индекс торгуется с коэффициентом 14,4 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 11,1 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Далее из состава Stoxx Europe 600: 48,8 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 37,5 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 24,7 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
На 19:10 мск:
· Индекс EM — 844,51 п. (+0,21%), с нач. года -31,5%
· Stoxx Europe 600 — 410,31 п. (+0,66%), с нач. года -15,9%
· — 13 195,81 п. (+1,09%), с нач. года -16,9%
· — 7 056,07 п. (+0,61%), с нач. года -4,7%
США
На рынке акций США ралли тоже забуксовало, и американскому регулятору так же, как и европейскому, предстоит вскоре принять решение по ставкам. По состоянию на 16:45 мск одна половина секторов индекса находилась в плюсе, другая – в минусе. Наилучшую динамику показывали здравоохранение, энергетика и финансы. Отставали телекомы, ИТ, и производство товаров длительного пользования.
В США продолжается сезон корпоративной отчетности за III квартал. Акции Coca-Cola (NYSE:) и General Motors (NYSE:) показали вчера динамику лучше рынка после сильных отчетов по прибыли, а вот бумаги Alphabet (NASDAQ:) и Microsoft (NASDAQ:) после закрытия рынка снизились на 6,5%: отчет первой компании не дотянул до ожиданий рынка в части выручки и прибыли, а результаты второй превысили консенсус-прогнозы, но инвесторам не понравился слабый прогноз по темпам роста выручки в облачном бизнесе Azure и комментарии о негативном влиянии дорогого доллара на общие темпы роста выручки компании, которые замедлились до минимального значения за пять лет.
Сегодня после закрытия отчитывается Meta Platforms (NASDAQ:) (признана экстремистской организацией и ее деятельность запрещена в России), завтра после закрытия – Apple (NASDAQ:) и Amazon (NASDAQ:).
Поступающая макроэкономическая статистика указывает на то, что быстрое повышение ставок со стороны ФРС давит на экономику США. Новая волна ожиданий того, что это вынудит ФРС замедлить темпы повышения ставок, поддерживает рынок акций и гособлигаций США и давит на доллар.
Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам учитывает в ценах 98-процентную вероятность ее повышения на 75 б.п. через неделю, а вот вероятность ее повышения на 50 б.п. или на 75 б.п. на заседании 14 декабря оценивается рынком примерно 50/50.
Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,7 %. Индекс торгуется с коэффициентом 19,0 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 16,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Из состава S&P 500: 47,7 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 46,5 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 29,5 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
На 19:00 мск:
· S&P 500 — 3 878,29 п. (+0,50%), с нач. года -18,6%
· — 27,43 п. (-1.03 пт), с нач. года +10.21 пт
· MSCI World — 2 537,54 п. (+1,78%), с нач. года -21,5%
Нефть и другие сырьевые активы
Вечером среды цены на нефть оставались в диапазонах предыдущих семи сессий, но росли вместе с другими товарными активами, которые уверенно дорожали на фоне снижения курса доллара по всему спектру рынка. Инвесторы надеются, что после ноябрьского заседания ФРС замедлит темпы повышения ставок.
Тем не менее очевидных драйверов для выхода из сложившегося коридора по нефти в какую-либо сторону пока не видно. Перспективы замедления мировой экономики на фоне быстрого повышения ставок ведущими центробанками мира уравновешиваются решением ОПЕК+ сократить объем добычи нефти на 2 млн б/с начиная с ноября. На фоне этих событий волатильность фьючерсов на опустилась до минимального уровня с середины августа.
По данным API, коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на прошлой неделе примерно на 4,5 млн баррелей
Запасы на LME сегодня вновь снизились, а Китай сообщил о росте производства этого металла в сентябре на 5,8% г/г до 946 тыс. тонн. Производство свинца в стране выросло на 10,9% г/г до 672 тыс. тонн, а цинка – на 3,7% г/г до 583 тыс. тонн.
Норвежская металлургическая компания Norsk Hydro, управляющая крупнейшим в Европе заводом по производству первичного алюминия, призывает ввести ограничения на поставки российского металла. В сентябре письмо с аналогичным призывом направил Лондонской бирже металлов крупнейший американский производитель алюминия Alcoa (NYSE:).
Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации, которая может привести к дефициту алюминия в развитых странах и росту цен на него. По данным Bloomberg, в настоящий момент колл-опционы на металл торгуются с такой премией к аналогичным пут-опционам, какая наблюдалась лишь дважды за всю историю: в 2018 году после объявления санкций в отношении «Русала (MCX:)» и в этом марте — после начала СВО.
Впрочем, введение санкций против российского алюминия – совсем не предопределенный исход. Результаты опроса, который провел Bloomberg среди трейдеров по всему миру, показывают поляризацию мнений. Например, кто-то уже отказывается от покупки российского металла, а кто-то попросту не может без него обойтись.
На 19:10 мск:
· Brent, $/бар. — 96,01 (+2,66%), с нач. года +23,4%
· , $/бар. — 88,27 (+3,46%), с нач. года +17,4%
· , $/бар. — 74,60 (+3,73%), с нач. года -2,9%
· Золото, $/тр. унц. — 1 666,95 (+0,83%), с нач. года -8,9%
· , $/тр. унц. — 19,54 (+1,00%), с нач. года -15,2%
· Алюминий, $/т — 2 327,50 (+5,08%), с нач. года -17,1%
· Медь, $/т — 7 768,00 (+3,26%), с нач. года -20,1%
· Никель, $/т — 22 680,00 (+1,60%) с нач. года +9,3%
Валютный рынок
Рубль подешевел против доллара, евро и юаня.
· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 99 млрд рублей по сравнению с 80,8 млрд рублей в предыдущий торговый день.
· Торговый объем в паре евро/рубль составил 39,8 млрд рублей против 39,7 млрд рублей в предыдущий день. Минимальный объем с 27 сентября.
· Торговый объем в паре юань/рубль составил 66,7 млрд рублей против 70,7 млрд рублей в предыдущий день.
Несмотря на то, что пиковый день октябрьского налогового периода уже пройден, рубль укреплялся к доллару в среду на заметных объемах, а ослаб вечером на очень низких объемах. Свежих фундаментальных факторов для ралли рубля в ту или иную сторону все еще нет. Поэтому у нас в фокусе довольно короткие флуктуации валютного курса. Пока мы видим интерес к продажам долларов на уровнях выше 62 рублей. Соответственно, ослабление российской валюты в ближайшей перспективе пока не выглядит устойчивым. Пожалуй, курс должен уйти к 60 рублям за доллар, чтобы мы увидели повышенный спрос на валюту со стороны импортеров.
На 19:10 мск:
· — 1,0064 (+0,98%), с начала года -11,5%
· — 1,1615 (+1,25%), с начала года -14,2%
· — 146,46 (-0,99%), с начала года +27,3%
· — 109,806 (-1,03%), с начала года +14,8%
· (Мосбиржа) — 61,75 (+0,43%), с начала года -17,9%
· (Мосбиржа) — 61,9 (+0,68%), с начала года -27,6%
