«Быки» не отступают, несмотря на более крутую кривую доходности
Опубликовано 29.11.2023 в 15:36
Вчера был очередной спокойный день. Основные события разворачивались на долговом рынке, где доходность трежерис упала на 15 базисных пунктов (б.п.), в результате чего увеличилась крутизна кривой доходности — вырос примерно на 8 б.п. до -42 б.п.
Снижение доходности 2-летних трежерис, похоже, началось примерно в восемь утра, когда в Германии был опубликован более низкий, чем ожидалось, предварительный за ноябрь. Месячный показатель составил -0,1% после флэтового результата в предыдущем месяце, а — 3,5% по сравнению с 3,8% в октябре. ИПЦ составил -0,5% против -0,2% в октябре, — 2,7% против 3,0% в октябре.
Доходность 2-летних гособлигаций Германии – дневной таймфрейм
Инфляция в Германии местами снизилась весьма сильно, и на этом фоне доходность немецких гособлигаций опустилась на 7 б.п., что способствовало снижению доходности 2-летних американских трежерис. Примерно в 10:35 утра снижение доходности трежерис усилилось, когда Крис Уоллер заявил, что ФРС может понизить процентные ставки в следующем году, если в США продолжат замедляться.
Вполне логичное заявление, ведь если темпы инфляции снижаются, а ставка по федеральным фондам не снижается, то денежно-кредитная политика становится более ограничительной, поскольку реальные ставки растут. Так что при замедлении инфляции от ФРС следует ожидать понижения ставок. Вопрос, конечно же, заключается в том, как сильно замедлится инфляция, и как сильно понизит ставки ФРС.
Доходность 2-летних трежерис – 5-минутный таймфрейм
Если крутизна кривой доходности продолжит увеличиваться, индекс , скорее всего, будет падать. Эта кривая уже давно служит драйвером для акций, и хотя вчера на фондовом рынке обошлось без падения, при более крутой кривой доходности акциям будет нелегко.
Спред доходности 10-летних и 2-летних трежерис – 2-часовой график
UnitedHealth опубликовала новые прогнозы
UnitedHealth накануне опубликовала новые прогнозы на 2024 год, оказавшиеся несколько неоднозначными. Прогноз компании для скорректированной прибыли (середина диапазона) составил $25,75 по сравнению с оценкой аналитиков $27,83. Выручку компания прогнозирует на уровне $401,50 млрд по сравнению с оценкой аналитиков $394,97 млрд.
Прогноз для операционного денежного потока составил $30,50 млрд по сравнению с оценкой аналитиков $31,5 млрд. Акции UnitedHealth (NYSE:) снизились примерно на 50 базисных пунктов после закрытия регулярных торгов, что не так плохо. Однако сегодня за ними следует пристально следить с учетом того, что UnitedHealth обладает самым большим весом в расчетной базе — 10%. В последнее время эти бумаги торговались в боковом тренде и сейчас находятся у верхней границы диапазона, так что их снижение, наверное, укажет на снижение DJIA.
– 4-часовой таймфрейм
Киберпонедельник продолжается: получите скидку на InvestingPro!
