Более широкое ралли на рынке и стимулы Китая могут вызвать «болезненную торговлю» для циклических акций: Barclays
Опубликовано 25.09.2024 в 12:14
Потенциальная «болезненная торговля» может развернуться, поскольку циклические акции — те, которые наиболее чувствительны к экономическому росту — вскоре могут испытать ралли, вызванное сочетанием расширения рынка и последних стимулирующих мер Китая, заявили стратеги Barclays.
В среду в своей аналитической записке банк предположил, что недостаточно инвестированные позиции систематических фондов и хедж-фондов в циклических секторах могут спровоцировать значительную ротацию, поскольку инвесторы будут гнаться за прибылью.
Циклические сектора, включая автомобилестроение, горнодобывающую промышленность и химическую отрасль, оказались особенно недооцененными, особенно те, которые имеют связи с Китаем.
Поскольку эти акции вызывают renewed интерес, особенно после недавних стимулирующих мер Китая, инвесторы, сохраняющие оборонительные позиции, могут оказаться под давлением.
«Компании, связанные с Китаем, такие как автопроизводители, горнодобывающие и химические компании, а также наша корзина с китайской экспозицией, выглядят особенно недооцененными, поэтому дальнейший рост, вероятно, станет болезненной торговлей для большинства инвесторов», — отмечает Barclays.
Стратеги подчеркивают, что хотя акции сталкиваются с краткосрочными рисками, такими как цикл выборов в США и прекращение обратного выкупа акций перед публикацией отчетности за третий квартал, макроэкономические факторы, такие как мягкая посадка в США и продолжающиеся стимулирующие меры Китая, могут привлечь больше капитала в циклические сектора. Это может вызвать «страх упущенной выгоды» (FOMO) среди недостаточно подверженных инвесторов, что приведет к ротации рынка в сторону более рискованных активов, таких как циклические акции.
Еще одним ключевым фактором является улучшение рыночной широты, когда большее количество акций вносит вклад в рост рынка. Barclays отмечает, что это расширение является «здоровым явлением», поскольку оно сигнализирует об отходе от концентрированного лидерства в оборонительных секторах.
По мере расширения рыночной широты еще больше увеличивается вероятность болезненной торговли для тех, кто медленно корректирует свои позиции.
По мнению Barclays, болезненная торговля связана с тем, что систематические стратегии, такие как CTA и хедж-фонды, оставались осторожными в течение года, даже несмотря на то, что акции выросли до рекордных максимумов. Если волатильность рынка останется низкой, эти фонды могут быть вынуждены вернуться, что приведет к росту циклических акций.
«Позиционирование по секторам стало оборонительным за последние несколько месяцев, но циклические акции в последнее время испытали некоторое покрытие коротких позиций», — заявили стратеги.
Несмотря на риски, связанные с предстоящими выборами в США и краткосрочными препятствиями на рынке, Barclays считает, что продолжающаяся макроэкономическая поддержка со стороны как Федеральной резервной системы, так и Китая может поддержать эту ротацию до 2025 года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
