Аналитики видят риск роста долга Саудовской Аравии из-за падения цен на нефть
Опубликовано 20.01.2025 в 19:26
Capital Economics опубликовала обновленный анализ бремени государственного долга Саудовской Аравии и его потенциальных траекторий в зависимости от различных сценариев цен на нефть. В отчете подчеркивается значительная зависимость Королевства от выпуска долговых обязательств в твердой валюте в последние годы, которые использовались для финансирования бюджетного дефицита после обвала цен на нефть в период с 2014 по 2016 год.
Отношение государственного долга к ВВП Саудовской Аравии резко выросло с менее чем 2% в 2014 году до 31% к 2020 году, и хотя это соотношение с тех пор стабилизировалось, Королевство остается крупнейшим международным эмитентом долларовых облигаций среди развивающихся рынков с начала 2022 года.
Несмотря на текущее соотношение долга к ВВП в 29,6%, что значительно ниже среднего показателя для развивающихся рынков, составляющего около 70%, Capital Economics предупреждает о потенциальном увеличении долгового коэффициента, если цены на нефть упадут сильнее, чем прогнозирует правительство Саудовской Аравии.
Бюджет Саудовской Аравии на 2025 год указывает на сохранение бюджетного дефицита, при этом основным методом финансирования будет выпуск внутренних и международных долговых обязательств. Ранее в этом году за Планом заимствований Национального центра управления долгом на 2025 год последовал весьма успешный выпуск международных облигаций на сумму 12 млрд долларов.
Анализ Capital Economics включает несколько сценариев, основанных на различных уровнях цен на нефть. Прогнозируется, что соотношение государственного долга к ВВП будет снижаться только если цены на нефть останутся выше 80 долларов за баррель. Однако согласно центральному сценарию фирмы, где цены на нефть падают с 80 долларов за баррель сегодня до 55 долларов за баррель к 2027-2030 годам, соотношение государственного долга к ВВП Саудовской Аравии может вырасти до 50% к 2030 году и 60% к 2033 году, изменив суверенный риск страны с низкого на умеренный.
Более серьезный сценарий, при котором цены на нефть упадут до 40 долларов за баррель без других изменений, может привести к тому, что соотношение государственного долга к ВВП почти удвоится до почти 90% к 2030 году. Тем не менее, если Саудовская Аравия увеличит добычу нефти до 12,0 млн баррелей в день, что на 35% выше текущих уровней, и если цены на нефть будут на уровне 40 долларов за баррель, коэффициент долга приблизится к 80% к концу десятилетия.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.
