Медвежьи риски для EURUSD растут в преддверии релиза CPI США и решения ЕЦБ
Опубликовано 10.12.2024 в 16:54
Европейские финансовые рынки проявляют осторожность в преддверии публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) в США и решения ЕЦБ по ставкам, при этом основные фондовые индексы снижаются умеренно, а потери не превышают 0,5%. Евро ослаб по отношению к доллару США, сместив котировку пары в район отметки 1,0525, поскольку неоднократные попытки подняться выше уровня 1,06 оказались безуспешными. Это усилило уверенность участников рынка в том, что общее давление на продажи сохраняется, подогревая ожидания потенциального дальнейшего снижения европейской валюты:
Участники рынка в целом прогнозируют снижение ставки по депозитам ЕЦБ на 25 базисных пунктов, что опустит её до уровня 3%. Если этот сценарий подтвердится, это станет третьим подряд снижением, сигнализируя о непрерывных усилиях регулятора по преодолению неопределённости, связанной с политической напряженностью в ключевых европейских экономиках, таких как Франция и Германия, заметным замедлением деловой активности в еврозоне, а также потенциальными последствиями грядущих торговых тарифов со стороны администрации Трампа. Похоже, трейдеры делают ставку на дальнейшее смягчение финансовых условий со стороны ЕЦБ, рассчитывая на стимулирование роста и восстановление уверенности в экономике:
На уровне принятия решений в ЕЦБ дебаты остаются оживлёнными. Часть официальных лиц считает, что торговые тарифы Трампа могут подтолкнуть инфляцию в еврозоне вверх, ослабив евро к доллару США. Практически это означает, что удешевление сделает импорт дороже, повышая внутренний уровень цен. В то же время другие политики опасаются, что тарифы нанесут удар по экспортно-ориентированным секторам еврозоны, сдерживая рост и опуская инфляцию ниже целевого уровня ЕЦБ. Итоговое решение на предстоящем заседании в четверг, вероятно, будет зависеть от того, какая точка зрения возобладает, определяя направление денежно-кредитной политики на предстоящий год.
Укрепление доллара оказывает давление на курс EUR/USD, отчасти в преддверии публикации американских данных по инфляции. В среду будут опубликованы показатели CPI за ноябрь. Консенсус-прогноз предполагает ускорение годовой инфляции до 2,7% по сравнению с предыдущим показателем в 2,6%. Базовый индекс CPI, исключающий волатильные компоненты продовольствия и энергоресурсов, по прогнозам, сохранит стабильный месячный прирост около 0,3%. Хотя эти данные вряд ли кардинально изменят ожидания относительно заседания ФРС 18 декабря, серьёзное отклонение от прогноза может вызвать волатильность на рынке. Текущие рыночные индикаторы, такие как фьючерсы на процентные ставки,
указывают на примерно 90%-ю вероятность снижения ФРС своей ключевой ставки на 25 б.п. до диапазона 4,25%-4,50%.
В Великобритании тем временем британский демонстрирует относительную стабильность по отношению к основным мировым валютам. Эта устойчивость обусловлена скромным внутренним календарём макроэкономических данных и растущей уверенностью в том, что Банк Англии оставит ключевую ставку без изменений на уровне 4,75% по итогам заседания 19 декабря. Хотя в последнее время инфляция в стране превысила целевой показатель в 2%, Банк Англии ранее предвидел подобные временные колебания, и официальные лица, вероятно, будут настаивать, что сохранение стабильных ставок необходимо для возвращения инфляции к устойчиво низким уровням в среднесрочной перспективе:
Позже на этой неделе инвесторы пристально сосредоточатся на данных по ВВП Великобритании за октябрь, а также на показателях промышленного и производственного секторов. После разочаровывающих результатов за сентябрь рынки надеются увидеть хотя бы скромное улучшение. Положительные сюрпризы могут укрепить устойчивость стерлинга и поддержать ожидания того, что экономика Великобритании стоит на более прочном фундаменте, чем считалось всего несколько месяцев назад.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
